据证券之星公开数据整理，近期百花医药（600721）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.86亿元，同比上升4.46%，归母净利润4147.9万元，同比上升219.75%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9512.48万元，同比下降8.15%，第四季度归母净利润1752.58万元，同比上升471.35%。本报告期百花医药应收账款上升，应收账款同比增幅达392.23%。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率51.19%，同比增4.39%，净利率10.75%，同比增206.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计6999.36万元，三费占营收比18.14%，同比减11.7%，每股净资产1.98元，同比增6.7%，每股经营性现金流0.21元，同比增28.54%，每股收益0.11元，同比增217.25%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为-13.52%,原因:本期强化对商务人员的优化和绩效考核，降低了人工费用、广告宣传、业务招待等费用开支。
- 管理费用变动幅度为-5.62%,原因:股权激励费用和折旧费用。
- 财务费用变动幅度为-61.64%,原因:银行存款利息收入增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为29.33%,原因:本期医药研发业务项目回款增加，使得销售商品提供劳务收到的现金增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-41.04%,原因:本期医药板块增加设备投资。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-40.92%,原因:本期收到2021年股票期权激励计划员工行权资金较上年减少。
- 货币资金变动幅度为34.63%,原因:本期医药行业提升研发效率缩短研发周期，达到可收款节点增加，同时加强历史应收款项的催收工作，使公司年末货币资金增加。
- 应收票据变动幅度为858.05%,原因:期末已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据。
- 应收款项融资变动幅度为70.18%,原因:本期末较上期末增加，是医药板块收到信用等级较高的银行承兑汇票增加。
- 应收款项变动幅度为392.23%,原因:医药研发和临床业务达到收款权利的项目增加。
- 预付款项变动幅度为-40.03%,原因:本期礼华临床试验项目减少预付款项。
- 其他应收款变动幅度为-18.68%,原因:减少的是备用金及保证金。
- 存货变动幅度为-20.11%,原因:本期华威医药计提存货减值损失。
- 合同资产变动幅度为-43.59%,原因:医药研发和临床业务达到收款权利的项目转至应收账款，同时根据款项可收回情况计提减值准备增加，致使净值降低。
- 其他流动资产变动幅度为-74.17%,原因:本期列示预交企业所得税额减少。
- 使用权资产变动幅度为-94.89%,原因:礼华生物根据经营需要，减少外地租赁办公场所，以及本期增加折旧摊销。
- 开发支出变动幅度为162.04%,原因:黄龙生物的MAH项目小试后续研发阶段的资本化支出。
- 递延所得税资产变动幅度为114.49%,原因:税务和会计核算差异，华威医药以前年度预缴的企业所得税转回，为构成本报告期内的递延所得税资产主要因素。而且公司近年及未来业绩预计，已表明未来期间很可能会形成足够的应纳税所得额，故本年度确认递延所得税资产金额。
- 其他非流动资产变动幅度为115.87%,原因:本期增加预付设备款。
- 应付账款变动幅度为-13.97%,原因:医药研发和临床业务项目应付款项减少。
- 合同负债变动幅度为26.28%,原因:医药研发和临床业务增加项目预收款项。
- 其他应付款变动幅度为-30.85%,原因:华威医药对江苏华阳制药进行了价款结算，将其他应付款转入合同结算科目。
- 其他流动负债变动幅度为54.51%,原因:增加列示期末已背书或贴现且在资产负债表日尚未到期的应收票据。
- 递延收益变动幅度为-41.43%,原因:本期摊销政府补助金额。
- 营业收入变动幅度为4.46%,原因:公司医药研发和临床研究业务加强项目进度和研发效率管控。
- 营业成本变动幅度为0.05%,原因:公司加强供应链管理，优化人员结构，加强绩效管理等方面加强成本管控，降低成本。
- 研发费用变动幅度为-7.28%,原因:黄龙生物医药研究阶段费用化投入减少。
- 公允价值变动收益变动幅度为-117.73%,原因:本期按公允价值核算的投资性房地产评估减值。
- 其他收益变动幅度为-9.91%,原因:公司本期获得的相关政府补助资金减少。
- 投资收益变动幅度为179.65%,原因:①参股公司康缘华威本期盈利较上年增加，公司按权益法核算的投资收益增加；②公司加强资金管理，理财收益较同期增加。
- 信用减值损失变动幅度为296.77%,原因:公司将医药研发和临床板块达到收款权利的项目增加，根据款项可回收性计提的减值损失较上年增加。
- 资产减值损失变动幅度为-11.91%,原因:公司将医药研发和临床板块达到收款权利的项目从合同资产转到应收账款，根据款项可回收性本期计提减值减少。
- 所得税费用变动幅度为-231.5%,原因:①因税务和会计核算差异，华威医药以前年度预缴的企业所得税转回，形成本报告期内的递延所得税费用，而且公司近年及未来业绩预计，已表明未来期间很可能会形成足够的应纳税所得额，故在本年度确认递延所得税资产减少递延所得税费用。②投资性房地产计提折旧确认递延所得税费用。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为5.46%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额29.76亿元，累计分红总额612.75万元，分红融资比为0。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达195.19%）
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